《财务案例研究》任务1
资料来源"广东电大教学平台课程论坛"
标准答案：根据教材案例一的内容，法人治理结构的功能与要点有如下六个方面：
(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。
(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。
(3)股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构，股东会议是公司的权力机构。在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人。
股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。
（4）董事会及其功能。董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
（5）经理及其功能。经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。
（6）监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。
完善的法人治理结构助力企业发展
以生产"万宝路"卷烟而蜚声全球的奥驰亚集团（更名前为菲利普·莫里斯集团），能长期在世界烟草市场保持很强的竞争力，与其治理结构的规范化密不可分。作为上市公司，奥驰亚集团具有一套完整的法人治理结构，按美国的法律，设置有股东会、董事会和管理层相互制衡、协调运转的治理结构。
--股东会。股东会为非常设机构，一般每年召开一次会议，以投票的方式决定公司重大事项。股东会决定的事项主要有：修改公司章程；决定是否发行新股和改变股权结构；对公司更名等重大事项作出决定；批准负责监督和审查公司财务的独立会计师；批准由董事会提出的公司高级主管的薪酬计划；对一些股东提出的建议进行表决；选举董事会成员等。
--董事会。董事会至少由9名成员组成，董事通过股东大会选举产生，任期一年，可以连选连任。根据公司章程，董事会主要负责制定公司整体性政策和发展战略，对公司重大事项作出决策，监督公司管理层运作等。董事会不处理日常事务，不需要采取集中办公的方式维持运转，董事会成员主要是通过各种文件和报告来了解公司的运行情况，决策在董事会会议上作出。
此外，董事会下设审计委员会、薪酬委员会、行政委员会、财务委员会、提名及公司治理委员会、公共事务及社会责任委员会6个专业委员会，协助董事会处理某一领域的具体事项。
--管理层。管理层由12名成员组成，董事会主席兼任首席执行官。集团总部的管理职责主要定位于战略管理、资产与财务管理和公共业务管理。其中战略管理主要是制订公司整体发展规划，包括年度规划和跨年度规划；资产及财务管理主要包括企业并购、债券发行、资金预算、利润分配等；公共业务管理主要侧重于人力资源建设、公共事务、品牌建设等方面。
奥驰亚集团实行母子公司管理体制，在各自的业务范围内，子公司拥有较大的自主权，除资产经营公司外，其他子公司一般都设有制造中心、营销中心和其他职能部门。集团总部对各子公司的管理控制主要通过规划、预算、投资、人事和财务监督等方式实现。
俗话说："没有规矩不成方圆"，对于像奥驰亚集团这样的跨国公司来说，成功的原因可以归纳出很多，但完善的法人治理结构无疑是他们能够一路披荆斩棘、发展壮大的基础。然而，有规矩就一定成方圆吗？答案是否定的。
案例二
法人治理结构健全不等同于结构有效
2004年11月29日，中国航油（新加坡）股份有限公司（以下简称"中航油"）因错判油价走势，在石油期货投资上累计亏损5.5亿美元，决定向新加坡高等法院申请破产保护。作为一个成功进行海外收购、被称为"买了个石油帝国"、2003年净资产为1.28亿美元的企业，何以会产生如此巨额的亏损而轰然倒下？对此如果要理出一个清晰的脉络，法人治理结构失灵是一个绝对不能绕过去的原因。
同大多数成功在海外上市的企业一样，中航油有完善的公司治理结构，而且治理结构完全按照新加坡关于上市公司监管的要求建立，各种治理机关没有缺失；也有一个"符合国际惯例"的风险防范机制，聘请了世界上最大的安永会计师事务所为其制定了《风险管理手册》及《财务管理手册》。此外，中航油按照市场规则定期公布运营情况，2004年更是被评为新加坡最具透明度的上市公司，受到媒体和投资者的推崇。
但就是这样一个企业，却是公司总裁陈久霖一个人说了算，董事会、监事会、决策咨询委员会、风险管理委员会等都成了摆设。陈久霖擅自扩大业务范围，从2003年开始从事石油衍生品期权交易这样的金融赌博，并以做假账的方式瞒天过海，从最初的200万桶一直发展到出事时的5200万桶，一直未向中国航油集团公司报告，最后"押了小点开盘后却是大点"，直接导致了中航油破产。
中航油事件后，国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融在接受采访时表示，想得最深还是治理结构。此后，央企加快了治理结构探索步伐，首个董事会试点--上海宝钢董事会于2005年10月17日设立。中航油事件可能只是中国企业忽视公司法人治理结构而造成经营失效的一个特例，但却表明法人治理结构健全不等同于结构有效，在建设现代企业制度过程中，仅仅将别人的法人治理结构"拷贝"过来还远远不够。
事实上，没有一个制度是完美无缺的，公司法人治理结构并不存在一个标准的模式。从公司法人治理结构在经济与管理实践中的演变看，它的每一步发展往往都是针对公司失败或者系统危机做出的反应，不同企业的股权结构、发展阶段、产业势态、业务风险等情况都需要有特定的治理结构与之相对应。建立并完善法人治理结构，不能寄所有希望于某一种治理模式，更重要的是能够通过实践，设计适合本企业实际情况的治理框架，做到"因企制宜"，这样的启示对致力于建立现代企业制度的企业无疑是值得牢记的。
《财务案例研究》任务2
标准答案：（各同学要结合下面内容展开分析）
1、什么是企业债券及债券的分类
企业债券通常又称公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券代表发债企业和投资者之间的一种债权债务关系。债券持有人是企业的债权人，不是所有者，无权参与或干涉企业经营管理，但债券持有人有权按期收回本息，可以自由转让。
由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证，因此企业债券风险与企业本身的经营状况直接相关。如果企业发行债券后，经营状况不好，连续出现亏损，可能无力支付投资者本息，投资者面临着受损失的风险。企业债券相对国债来说风险是比较大的。所以企业发行债券时，一般要对发债企业进行严格的资格审查或要求发行企业有财产抵押，以保护投资者利益。另一方面，在一定限度内，证券市场的风险与收益正相关关系，高风险伴随高收益。企业债券由于具有较大风险，他们的利率通常也高于国债和地方政府债券。
企业债券分类：（1）按照期限分为，短期债券（一年以内），中期债券（一年以上五年以下），长期债券（五年以上）。本债券属于长期债券，债券期限为7年。（2）按照是否记名分为，记名企业债券和不记名企业债券。本债券属于实名制记账式债券。（3）按照债券有无担保分为，信用债券和担保债券。信用债券仅凭筹资人的信用发行是没有担保的债券，如：国债、政府债券、金融债券等。担保债券是指有抵押、质押、保证等方式发行的债券，其中，抵押债券是指以不动产和企业资信作为担保所发行的债券；质押债券是指以其有价证券作担保品所发行的债券；保证债券是指有第三者担保偿还本息的债券。担保企业债券发行效率要比无担保企业债券高。本债券属于担保式债券，由国家开发银行提供无条件不可撤销连带责任保证。信用等级为"AAA"，属于金边债券。表明该集团发行的债券偿还能力强。（4）按债券是否提前赎回分为：可提前赎回债券和不可提前赎回债券。如果企业在债券到期前有权定期或随时购回全部或部分债券，这就是可提前赎回企业债券。不然就是到期赎回。（5）按债券票面利率是否变动分为，固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券（目前我国不大使用）。固定利率债券指在偿还期内利率固定不变的债券；浮动利率债券指票面利率随市场利率定期变动的债券；累进利率债券指随着债券期限的增加，利率累进的债券。本债券属于固定利率债券，利率为4.12%。（6）按发行是否给予投资者选择权分为，有选择权的债券和不附有选择权的债券。如：可转换债券；（7）按发行发式分，公募债券和私募债券。公募债券治安法定手续经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券，私募债券指以特定的少数投资者为队向发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。本债券属于公募债券。上市前可协议转让，上市后可自由买卖。
2、企业为什么选择发行债券
企业在生产经营过程中，可能会由于种种原因需要使用大量资金，如扩大企业业务规模，筹建新项目，兼并收购其他企业，以及弥补亏损等。在企业自由资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资的渠道有三个：发行股票、发行债券、向银行等金融机构贷款。
由于股票经常是溢价发行，股票筹资的实际成本较低，而且筹集的资金不用偿还，没有债务负担。但股票发行手续复杂，前期准备时间长要经过辅导期，还要公布公司财务状况，受到的制约较多。此外，增发股票还导致股权稀释，影响到现有股东利益和对公司控制权。
向银行等金融机构借款通常较为麻烦。企业在取得银行贷款的活动中，各种融资条款包括融资方式的选择、融资数量的多少、期限的长短、利率的高低，都要与银行进行长时间的谈判，最终由银行对企业借款申请审核后决定，主动权基本上掌握在银行手里。目前，我国商业银行不良资产比重过高，已成为金融体制越垒越高的风险。在此情况下，银行普遍惜贷如金，不肯轻易放贷，以免坏帐。由此引起企业贷不到钱，银行的钱无处投，增加了国家财政压力。
发行债券筹资成本低，方便灵活，资金使用期限较长，资金使用自由，而且购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对所有权不变。债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构。如果投资回报率高于债券利率，由于债券融资的成本是相对固定利息，是公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生"杠杆效应"。而且债券融资还可以为发行债券企业起到避税的功效。因为债券利息在税前列支，调整企业所得税。在市场利息向上攀升时期，由于债券利率固定可以减少企业筹资成本。但债券融资有固定期限支付利息和本金，会增加企业财务费用和财务风险。债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响企业的再筹资能力。债券融资还要受国家颁布基准利率和市场利率走势的影响。
对中广核集团发行公司债券目的进行分析。发行企业债券主要是考虑到降低企业筹资成本的需要，减少利息支出，从而降低工程造价和上网电价，提高发电的竞争力。岭澳核电站项目建设资金90%通过国际出口信贷、商业信贷和人民币贷款解决，其中人民币贷款的利息是6.21%。由于我国经济运行在低利率时期，贷款利率进一步下调的空间和压力均不大，但随着积极的财政政策与适度货币政策的实施，对GDP增长的对动力将加大，适度通货膨胀也将会产生，利率的上调的走势不能排除，所以集团公司发行企业债券，主要考虑到岭澳核电站筹资成本锁定在一个相对较低的水平。
3、债券筹资规模决策分析
企业不论采取何种债券筹资形式，首先发行公司应对债券筹资的数量做出科学判断和规划。由于资金的短缺性和资金的成本、风险性，必然要求债券筹资规模即合理又经济。因为，如果债券筹资规模小，筹集资金不足，必然达不到债券筹资目的，影响企业正常经营和项目进展；而债券筹资规模过大，是资金闲置并浪费，不仅增加公司的利息支出，又加重债务负担，也必然会影响资金使用效果。所以要求债券筹资规模既合理又经济。确定发行债券的合理数量是较为复杂的问题。
首先要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，为此应该对企业的扩大再生产进行规划，对投资项目进行可行性研究。中国广东核电集团有限责任公司是中国广东核电集团的核心企业，是国务院批准组建的大型企业集团，具有先进水平的核电工程，是国家支持的有巨大经济、社会、环境效益的工程。发起人中广核集团 2000年度经营业绩良好，其主营业务收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。发行债券募集的资金投资项目，首期建设投入运行的核电机组，会给中广核集团带来良好的经济效益。
本次发行债券筹资用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款以及岭澳核电站项目建设，该项目是建设中第二座商用核电站，建设规模为四台百万千瓦级核能发电机组，首期建设两台，工程总投资为40.25亿美元。4亿元为自由资本，其余36.25亿原有国家开发银行筹措。该项目在大亚湾核电站的基础上实施了一系列重大技术改造，进一步提高了岭澳核电站的安全性和可靠性。在大亚湾核电站成功运行的基础上，岭澳核电站全力推进按国际标准的国产化和自主化。
其次要对项目组建单位的资信及财务状况进行分析。岭澳核电站的组建单位是中国广东核电集团有限公司。是经国务院批准实行计划单列的国有大型企业集团公司。截止2000年12月底，集团总资产为512.9亿元，净资产额为118.9亿元，并以每年约20亿元的速度增长。2000年度，实现营业收入70.6亿元，实现利润26.7亿元，净利润18.9亿元。可见，发起人中广核集团 2000年度经营业绩良好，其主营业务收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。发行债券募集的资金投资项目，首期建设投入运行的核电机组，会给中广核集团带来良好的经济效益，本期总额为2 5亿元的债券相对而言只是较小的数目，因此到期本息的偿付有足够的保障。
中广核集团以长期负债为主，固定资产中在建工程占绝对比例，公司目前总体处于在建设期。从公司的资本结构来看，国有大型企业资本实力雄厚，自有资本充足资金有稳定的增长来源，尤其是逐渐有核电机组投产，预计现金流将有较大的提高。本期债券到2008兑付有足够的偿付保证。
2000年底，在国家经贸委对100家国有大中型企业的排名中，公司的总资产排18名，利税排16名。该集团控股大亚湾核电站和全资拥有岭澳核电站。该集团资信等级是AAA。
再次要对该项目资金来源、获利能力和偿债能力进行分析。（1）岭澳核电站项目投资总额为40.25亿美元。其中4亿美元资本由中国广东核电集团有限公司用大亚湾核电站的收益滚动收入来提供，其余36.25亿美元由国家开发银行负责筹措。（2）大亚湾核电站
是我国第一座大型商用核电站，拥有两台功率为984兆瓦压水堆核电机组，设计寿命为40年。电站70%的电量输往香港，30%的电量供应广东。从1994年开始运行到2001年10月，广东大亚湾核电站累计上网电量963亿千瓦时。2000年符合因子和能力因子分别达到85.05%和87.04%，上网电量达140.63亿千瓦时，创电站商业运行以来追高水平。大亚湾核电站子投入商业运行以来，销售收入和出口创汇稳步增加。2000年实现销售收入8.47亿美元，出口创汇5.9亿美元。实现税后利润23.6亿人民币，上缴税款2.1亿人民
币。以大亚湾核电站项目作为后盾偿债能力有保障。（3）从市场空间看，广东"十五"期间需要新增2000-3000万千瓦，加上新增电厂的供电能力和西电东送的供应能力，目前尚有近千万千瓦的缺口，因此，从长远来看，广东电力市场需求很大。岭澳核电站的两个机组分别于2002年7月和2003年3月投入商业运行，其电力主要供应广东，市场效益不错。从而，为岭澳项目增加新的现金流入。本期发行的债券25亿，到期本息偿还不是大问题。
4、债券筹资期限分析及清偿方式分析
本期债券7年期属于中期债券，本期债券25亿元用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的，由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站项目工程建设，该项目从大局出发97年开工至2002年首期建设的两台核电机组投入运行。募集资金主要是为中后期建设的资金需要，期限稍长，但债券期限未到，核电机组已投入运行产生效益，会有巨大的现金流入量，利于公司每年付息，本次债券采取单利，在一定程度上减轻了公司的财务负担，但付兑利息成本太高。本着谨慎稳健的原则，属于中长期的7年债券，无论是到期付息还是还本都不会给公司的财务状况带来冲击。
本次债券上市前通过承销商在原销售网点兑付，预计发行结束后一至两个月内可通过交易所系统交易，这便于投资者自由购买债券。债券期限有7年，上市前可协议转让，上市后可自由买卖，流通性能好。投资者可进行长期投资，也可在需要套现时在适当时机和价位卖出，并获得一定的投资收益。该品种按年付息，在利率风险规避、满足投资者的短期偏好和长期投资回报要求等方面均有相应的保障。
5、债券筹资的信用分析
本期债券的风险很低。从信用级别来看，经中诚信国际信用评级有限公司评定，2001年度中广核债券信用级别为AAA级，是企业债券中的"金边债券"。从担保情况来看，本期债券由国家开发银行提供无条件不可撤销连带责任保证，对投资人的利益有双重保障，因此具有准国债的性质，信用风险很小。2002、2003年分别有核电机组投入运行，会有较大的现金流入量，这更增加了每年付息，到期付本和最后一期利息的可靠性。
6、债券利率设计与发行状况分析
本期债券利率为固定利率4.12%比中国人民银行一年期定期存款利率（整存整取）高出187bp。发行债券时，银行存款利率已处于近二十年的历史低位，4.12%的利率对投资者有较大的吸引力。因为除了投资者缴付20%个人所得税后，投资收益仍可以达到3.296%，比一年起期银行存款利率高104.6bp。从我国目前经济情况看，市场资金供求状况相对均衡，经济稳步增长，物价稳定，利率上升的压力较小，短期内人民币利率将保持稳定，中广核债券较高利率利于债券的发行，投资者能够获取较高的当期收益，但同时会增加发行人的成本。若未来银行存款利率走低，发行公司将因固定利率而承担交稿的资金成本。若未来银行存款利率走高，该品种采用的固定利率能有效规避利率上升风险，因投资者得不到市场同期的投资收益，本期债券在资本市场走势会低迷，不利于企业再次筹资。
本期债券的发行人财务状况良好，工程进展顺利，资本实力雄厚，再加上AAA信等级及不可撤销连带责任保证，可确保本期债券本息的偿付，会吸引投资人踊跃购买。
《财务案例研究》任务3
标准答案1：
中国HTKG集团LZ公司内部控制制度案例讨论
（一）中国HTKG集团LZ公司内部控制制度失控案例中，相关责任人未遵守哪些内部控制原则？
1. 未遵守相互牵制原则
相互牵制原则，是一项完整的经济业务活动，必须分配给具有互相制约关系的两个或两个以上的部门（或岗位）分别完成。即在横向关系上，至少要由彼此独立的两个部门或人员办理，以使该部门或人员的工作接受另一个部门或人员的检查和制约；在纵向关系上，至少要经过互不隶属的两个或两个以上的岗位和环节，以使下级受上级监督，上级受下级牵制。在该案例中，物资处处长、综合室主任、仓库主任、废旧回收站站长、计划员没有相互牵制监督，反而串通谋取私利。
2. 未遵守授权控制原则
授权控制原则，是指企业单位应该根据各岗位业务性质和人员要求，相应地赋予作业任务和职责权限，规定操作规程和处理手续，明确纪律规则和检查标准，以使职、责、权、利相结合。岗位工作程式化，要求做到事事有人管，人人有专职，办事有标准，工作有检查。没有根据经济活动的重要性水平和金额大小确定不同的授权批准层次，有利于保证各种管理层和有关人员有权有责。
3. 未遵守成本效益原则
彻成本效益原则，即要求在实行内部控制花费的成本和由此而产生的经济效益之间要保持适当的比例，实行内部控制所花费的代价不能超过由此而获得的效益，否则应舍弃该控制措施。
4. 未遵守销售与收款内部控制制度
单位负责人对本单位销售与收款内部控制的建立健全和有效实施以及销售与收款业务的真实性、合法性负责。
在案例中，该公司相关人员集体舞弊，没有遵守内部控制中的实物资产管理岗位责任制度，没有对实物资产的验收入库、领用发出、保管及处置等关键环节进行控制，导致各种实物资产的被盗、偷拿、毁损和流失。同时不相容职务权责不分明，没有起到相互制约、相互监督作用。另外，相关人员也缺乏应有的职业道德。
（二）中国HTKG集团LZ公司内部控制制度失控的主要原因是什么？你在案例中受到什么启发？
该公司内部控制制度失控，主要是LZ公司没有严格按照财政部发布的《内部会计控制基本规范》的要求，结合部门或系统有关内部控制的规定，建立适合本公司业务特点和管理的内部控制制度，并组织实施而造成的。具体表现为：
1、内部控制没有涵盖公司内部的各项经济业务、各个部门和各个岗位，也没有针对业务处理过程中的关键控制点（实物资产的验收入库、领用发出、保管及处置等关键环节进行控制），将内部控制落实到决策、执行、监督、反馈等各个环节。
2、没有保证公司机构、岗位及其职责权限的合理设置和分工，坚持不相容职务相互分离，确保不同机构和岗位之间权责分明、相互制约、相互监督；财务部门和资产管理部门没有采取定期盘点、财产记录、账实核对等措施来确保财产的安全完整，为舞弊提供了机会。
3、没有运用电子信息技术手段建立控制系统，导致内部人为的控制。
4、人员素质相对较差。在企业内控制度的制定与实施中，没有意识到提高和改善本企业人员的业务素质、加强员工的职业道德教育是确保内控制度有效实施的条件。
在案例中得到的启发：
1、加强企业各方面的内部牵制制度
内部牵制是指对具体业务进行分工时，不能由一个部门或一个人完成一项业务的全过程，而必须由其他部门或人员参与，并且与之衔接的部门能自动地对前面已完成工作进行正确性检查。它由适当授权、不相容工作的责任分工、凭证和记录、接近控制、独立检查等环节组成。这种制约包括上、下级之间的互相制约、相关部门之间的相互制约。
在内部牵制中,必须采取工作轮换制，这样才能更好地达到牵制的效果。工作轮换制是指根据不同岗位在管理系统中的重要程度,明确规定并严格控制每一员工在某一岗位的履职时间。对关键岗位应频繁轮换,次要的岗位可少一些。从轮换中暴露出存在的问题，揭示出制度的缺陷、管理的缺陷。
2、加强对公司的销售与收款环节的内部控制
（一） 各单位计划财务部对凭证是否妥善保管，尤其是空白发票的管理，信用政策的变动是否经过审批，应收帐款的管理是否及时。
（二）是否按销售通知单发货，销售退回的凭证是否健全、审批是否越权，处理退回产品是否符合公司有关规定要求。
（三） 销售部门是否按经审核的价目表进行销售，价格变动和销售折扣是否经审批，对应收帐款的催收管理工作是否到位。
3、建立多层次内部控制体系
按照规范化、标准化、程序化的要求，建立一套完善的、覆盖经济业务流程环节的，适合企业自身特点的，具有可操作性的内部控制制度，并能够随外部环境的变化、单位业务职能的调整和管理要求的提高及时进行信息反馈与调整，不断修订完善控制制度，逐步形成一套动态的、完善的内部控制体系，明确规定各层次、各项工作的授权批准的范围、权限、程序、责任等内容，企业内部的各级管理层必须在授权范围内行使职权和承担责任。
4、强化内部审计和外部监督机制
内部审计作为内控系统监督评审的一部分，应在企业的董事会设立内部审计机构，内部审计直接对董事会负责，其主要职责是查错防弊，做到监督与服务并重，帮助管理当局对内控系统进行有效和全面的内部审计，监督内部控制的程序和执行的有效性，减少会计信息的失真。
5、提高人员的业务素质和职业道德水平
任何一项工作的效率和效果都会受到决策者和执行者业务素质和职业道德水平的影响。人是企业治理和企业管理水平的决定因素，尤其是企业的决策者的素质直接影响企业的发展甚至生存。因此，提高和改善企业人员的业务素质，加强其职业道德教育是确保内控制度有效实施的重要条件。
标准答案2
一、该公司相关责任人未遵守以下原则：
1.全面性原则。内部控制应当涵盖企业管理层和全体员工，覆盖企业各项业务和管理活动，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节，避免内部控制出现空白和漏洞。
2.制衡性原则。企业的机构、岗位设置和权责分配应确保不同部门、岗位之间权责分明和有利于相互制约、相互监督。履行内部控制监督检查职责的部门应当具有良好的独立性。任何人不得拥有凌驾于内部控制之上的特殊权力。
3．有效性原则。内部控制应当能够为内部控制目标的实现提供合理保证，内部控制建立和实施过程中存在的问题应当能够得到及时地纠正和处理。
案例中相关人员私自出售物资、截留货款、擅自降价等代表该公司的内部控制制度无法全面、有效地控制公司，制衡性有待改进
二、该公司内部控制制度失控的原因是：
业务决策人员与经办人员没有很好的分离制约,存在业务授权(管理职能)、业务执行(保管职能)、业务记录(会计职能)、业务检查(监督职能)兼容现象;重大事项的决策和执行没有很好的分离制约,财产清查没有制度,内部审计没有制度
本人受到的启发：
认为强化企业内部控制可从以下几点进行
1建立良好的控制环境
任何企业的控制活动都存在于一定的控制环境之中,控制环境的好坏,直接影响到企业内部控制的遵循和执行,以及企业经营目标的实现。加强和完善企业内部控制,如组织机构,授权和分配责任的方法,管理控制方法等。
2加强企业各方面的内部牵制制度
具体业务进行分工时,不能由一个部门或一个人完成一项业务的全过程,而必须由其他部门或人员参与,并且与之衔接的部门能自动地对前面已完成工作进行正确检查。可由适当授权、不相容工作的责任分工、凭证和记录、接近控制、独立检查等环节组成。
另外可采取工作轮换制,这样能更好地达到牵制的效果。
3加强企业财务内部控制
把握关键部位,如审批程序、资金调度、交接手续等;
管好重要物件,如现金、凭证单据等;
控制关键工作岗位如现金、银行出纳、收支事项及凭证的核准、仓库负责人等。
4加强企业内部稽核制度和内部审计制度
加强考核、监督、制约机制,发挥企业内部审计的作用,将内部审计人员分离出来,直接对董事会负责,这样能真正发挥内审人员的作用,监督和保护企业的资产、财产安全,
《财务案例研究》任务4
标准答案：案例分析报告
（一）该集团公司资金结算中心的建立及运作机制
了解中国人民银行关于财务公司内部转帐结算业务审批规定。这个审批的规定主要包括一下几个方面。
1．申请开户的条件。包括资产规模、年营业总收入、同城集中度等，符合上述条件之一者，可申请办理结算业务；2001年中国人民银行关于财务公司内部转帐目结算业务审批规定，与过去相比较更为严格。其具体体现在对资产规模和年营业总收入等方面的要求更加为格。
2．向中国人民银行提交的材料。上述的规定主要是针对财务公司的。具体标准较原有的结算制度更严格。对非财务公司的企业开展结算未做规定。 不过，现在有好多的企业她虽然没有成立财务公司，但是这些企业为了资金的集中控制，她同样也在进行资金的集中结算。对这种行为，中国人民银行目前还没有具体的规定。
（二）该集团公司资金结算中心的内外部环境及其对结算中心运作模式的影响
一个公司为什么会产生资金结算，主要原因有三个方面。
1．解决集团内部债务链一方面的原因是在集团内部涉及到产品、劳务方面的流动和交易。这种交易必须以货币的方式进行结算。在实行集中结算和控制之前，母公司与子公司之间，总公司与分公司之间进行交易所产生的往来款项，经常出现较大数额的拖欠。从这个公司的情况可以看出她债务拖欠的比例是非常大的。这个可以看我们的资料。
2．控制集团总风险第二方面的原因是在集中控制和结算之前分公司和子公司在全国各地都可以自己在当地的银行开户。多头的开户必然导致多头的投资和多头的债务。少数分公司或子公司可能出现挤占、挪用资金的情况。这样，就不利于整个集团公司（母公司或总公司）对总风险的控制。因为，最终子公司或分公司的风险都将转移到母公司或总公司上来。
3．集中调配资金第三个原因是在许多子公司和分公司经常出现这样的现象。这就是有的子公司今天的资金很富裕，这些子公司只能将富裕的资金存在银行。而有的子公司今天的资金出现短缺。这就是说在母公司下面的子公司之间可能同时存在资金的溢余与资金的短缺现象。在资金的溢余与资金的短缺并存的情况下，
（三）该集团公司资金结算中心的资产管理难点和重点
1、该集团公司资金结算中心的资产管理重点:
（1）将资金的结算集中与管理和控制结合；
（2）票据流、资金流、信息流相结合；
（3）手工模式和网络模式相结合；
（4）权利、责任和义务相结合；
（5）财务的事前、事中、事后控制相结合；
（6）出资者的财务控制真正到位；
（7）激励与约束相结合。
2、该集团公司资金结算中心的资产管理难点:
（1）集团公司的"手应伸多长".
（2）如何准确确定各分支机构的头寸及各成员单位在财务公司的备付金额度？与预算的衔接。
（3）如何完善结算中心模式下的内部控制系统？
（4）与银行的利益关系如何处理？
（5）网络模式下对结算企业的挑战及面临的障碍。
《财务案例研究》任务5
标准答案：
一、1、股利分配政策作为公司三大财务决策之一 ,在公司经营中起着至关重要的作用 ,选择得合适与否关系到公司融资渠道的畅通与否、融资成本的高低和资本结构的合理性。适度的股利政策有利于公司股权结构的稳定 ,并在公司面临外部接管威胁时提供有效的防御屏障 ,因而有利于公司经营的稳定持续发展 ,实现公司价值 (股东财富 )最大化。长期以来 ,公司管理层和金融专家致力于寻求股利政策的最佳模式 ,但至今未有一合理的、可以为各公司普遍接受的结论。导致这一现状的原因主要是制约公司股利分配政策的因素众多 ,有公司内部的也有公司外部的 ;有市场的也有非市场的 ;有投资者、债权人的也有代理人的 ;有长期的也有短期的 ,而且各个因素之间又有相互联系、相互制约的关系。
2、上市公司制定股利分配时应主要考虑哪些因素:
1．政策规定（派现规定）
2．股东的偏好
3．再融资能力、成本及外部金融市场
4．现金流量
5．对公司价值的影响
6．对股权的稀释
二、股利政策类型一般分为：
1.剩余股利政策
2.固定股利政策
三、该公司的股利分配政策对该公司可持续增长能力和公司市场价值会产生何种影响？
答：（1）对公司增长力的影响。由于送股和转赠股份都会直接导致股本规模的扩充，在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，直接会导致每股收益或净资产收益率的稀释，相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性产生疑惑。（2）对公司市场价值的影响。从该公司历年股利分配政策看是采取的不规则股利政策。这同大多数上市公司的分配政策趋同。但无论采取何种分配政策公司其目的仍然是增加公司整体市值。但从该公司这种大规模的送配方案，其最终结果一方面导致股价严重下跌，直接影响现实股东利益；另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。
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